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未来资产维持中兴通讯持有评级目标价24港元

发布时间:2020-01-15 01:20:17 阅读: 来源:泡沫玻璃板厂家

和讯科技消息 北京时间3月6日,未来资产今日发布研究报告,维持对中兴通讯(000063,股吧)股票的“持有”(Hold)评级,目标股价定为24港元。

以下为报告概要:

中兴通讯将于3月29日发布2011财年第四季度及全年财报。我们预计中兴通讯2011全年摊薄后每股收益为人民币0.84元,比分析师平均预期的人民币0.90元低7%。同时,我们对中兴通讯第四季度GAAP净利润的预期也比分析师平均预期低52%。

虽然中兴通讯重新专注于公司的盈利能力,令其在2012年下半年的利润前景看好,但我们认为中兴通讯的营收增长速度将会放缓。尽管中兴通讯智能手机出货量仍然会保持强劲增长,但整个智能手机出货量仅占其移动终端业务的10%,同时中兴通讯数据卡和功能型手机的销量均会下降。

我们预计中兴通讯2012年营收同比增长23%,但比2011年营收同比增速仍低1%。尽管我们预计中兴通讯2012年的收益率同比增长30%,但我们认为这种增长不会持久。我们维持对中兴通讯股票的“持有”(Hold)评级,目标股价定为24港元。

我们预计中兴通讯2011财年第四季度及全年营收将超出分析师平均预期,但利润会低于分析师平均预期;

我们预计,中兴通讯智能手机的毛利润会得到改善,但设备毛利润在2012年上半年可能会恶化;设备毛利润会在2012年下半年出现反弹,但设备销售会趋于疲软;

中兴通讯智能手机和平板电脑销量的强劲增长将会蚕食其数据卡和功能型手机的市场份额。数据卡和功能型手机出货量占中兴通讯2011年终端出货量的80%;

中兴通讯目前对应2012年的市盈率为17倍,预计未来5年的年复合增长率将达到20%。

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