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冀东业绩增长最快的跨区域水泥龙头-【新闻】

发布时间:2021-05-24 09:25:47 阅读: 来源:泡沫玻璃板厂家

冀东:业绩增长最快的跨区域水泥龙头

战略调整为“区域领先”后,公司连续三年产能复合增长率超过50%。

公司发展战略由之前的“巩固华北、挺进东北和开拓西北(三北战略)”调整为“区域领先”战略后,除了在原有三北市场上精耕细作,加强区域主导地位外,还延伸到中部(湖南)、西南(重庆)和华东(山东)地区, 2009 年底产能由2007 年的2500 万吨提高到6000万吨,三年复合增长率接近55%。

陕西大区2009年盈利最高,今年仍看好。公司采取新建和参股方式进入陕西市场,目前在扶风、泾阳的权益产能350 万吨,2009 年为公司带来3.91 亿元的投资收益,产能占公司总产能仅14%,而贡献利润却达到40%,吨净利润超过100 元,是公司所有市场中盈利最好的。今年西安至宝鸡客运专线工程、西安至安康铁路增建第二线工程等若干个大型铁路项目开工,紧邻生产线附近,地理位置优越,加之今年当地新建生产线的投放力度不大,因此公司高层预计今年的盈利有望维持在去年的高盈利水平上,另外,位于凤翔4500T/D 的生产线也将投产,以及对于秦岭的整合还在进行,这些因素均有利于公司提高在当地的市场份额赚取超额收益。

多个区域市场份额遥遥领先。水泥产品销售有着明显的区域性特征,公司在河北、陕西、内蒙古、山西市场份额第一,拥有很强的市场控制力,对于公司取得稳定的盈利有较高的保障。

公司新建产能投放集中在今年,未来将进入并购扩张期。去年公司有湖南临澧、山西闻喜、山西大同一期、内蒙古阿旗等6 条生产线投产,目前在建的14条生产线中将有11 条(合计产能达到2500 万吨)陆续竣工投产,明年阳泉一期、平泉、涞水三项目也将投产,不考虑收购,公司明年产能近1 亿吨。鉴于国家对水泥产业调控政策、审批新建线的难度很大,对于未来产能增长更多将以收购为主。

余热发电设备运行 满足三分之一用电量。除了煤炭外,电力占到水泥成本中居二位。公司2009年14台纯低温余热发电设备上线运行,年发电量8.2亿度,平均吨孰料发电量达40度,可满足单位用电量的三分之一,而自发电成本仅2 毛钱,比外购低50%。目前在建的尚有12台机组(装机容量12.25万kwh)全部运行后,年装机容量达到26.28万,节约的电力成本效益会更明显。

近期股价深幅调整导致公司吨产能市值接近重建成本,股价被明显低估。

按照公司目前产能6000 万吨和184 亿市值计算,对应的吨产能市值仅300 元,仅相当于重建成本(350 元)85%,我们认为公司的股价具备明显的投资价值,同时,今天公司公告海螺水泥逆市增持公司2000万股,也充分说明公司的价值所在。

(中国水泥网 转载请注明出处)

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