泡沫玻璃板厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
泡沫玻璃板厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

莫让联接基金成估值调整空白区

发布时间:2021-10-20 22:39:30 阅读: 来源:泡沫玻璃板厂家

莫让联接基金成估值调整空白区

莫让联接基金成估值调整空白区 更新时间:2011-4-18 11:20:14   目前来看,解决联接基金估值调整问题有两种方法,一种是将ETF的重仓股估值进行调整,这种方法的好处在于不用出台新的法规,简单快捷,弊端在于牺牲了ETF的跟踪误差。另一种方法是不调整ETF的估值,只调整联接基金间接持有股票的估值。

证券时报记者 木鱼

同样是重仓双汇发展的基金,普通开放式基金已经采用一个或两个跌停进行估值,间接重仓双汇发展的ETF联接基金却基本不用进行估值调整!

从各家基金公司的估值调整公告来看,ETF都不在估值调整的基金范围中,而ETF联接基金90%以上资产投资于对应的ETF,这部分资产是按照ETF资产净值计算到联接基金资产中,这就意味着联接基金的绝大部分资产不用对双汇发展进行估值调整。

根据2008年8月证监会发布的《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》,基金业界随后形成了统一行动,ETF通过折溢价已经可以反映ETF重仓股的真实价值预期,不需要进行估值调整。例如在2010年11月双汇发展公布重组方案前,重仓该股的ETF都出现溢价,有的甚至溢价超过1%,反映了对双汇发展复牌后6个涨停的预期。

诚然,对ETF来说,不进行估值调整没有任何问题,投资者用一揽子股票来申购或赎回ETF时,不存在普通开放式基金那种申购套利或提前赎回的问题,但对于联接基金来说,投资者的申购套利或提前赎回都无法避免。

当联接基金间接重仓股一致预期大幅上涨时,投资者通过申购联接基金套利,在2010年11月双汇发展连续6个涨停时就有一批机构投资者进行了这种交易,比投资估值调整后的开放式基金套利收益率更高。当联接基金间接重仓股一致预期大幅下跌时,投资者可能提前赎回联接基金,以躲避不利因素对联接基金的影响。

从此次双汇发展“瘦肉精”事件来看,去年年底公布的联接重仓程度并不太高,最多只有3%左右,但如果未来更重要的ETF重仓股出现问题,那么联接基金的估值调整问题将更加突出。

目前来看,解决联接基金估值调整问题有两种方法,一种方法是将ETF的重仓股估值进行调整,这种方法的好处在于不用出台新的法规,简单快捷地解决了联接基金的估值调整问题,弊端在于牺牲了ETF的跟踪误差,由于计算指数表现时对停牌股都是按照停牌前收盘价计算,ETF调整估值就意味着大大增加了ETF的跟踪误差。

另一种方法是不调整ETF的估值,而是只调整联接基金间接持有股票的估值,这种方法需要每天计算出联接基金的间接持有股票量,比第一种方法计算起来更加复杂,但不会影响到ETF的跟踪误差。

灯光节出租

五金生产管理系统

体育馆声学设计

格栅板尺寸及规格表重量